AI算力需求持续攀升，电力供应成为行业发展的核心瓶颈，核电凭借稳定、清洁、高效的特性，成为支撑AI产业发展的关键能源。2026年2月15日中信证券研报明确指出，全球核电行业迎来全面复兴，国内核电进入常态化核准与建设高峰期，核电零部件将在2026年起进入交付高峰，行业利润进入加速释放周期。核电零部件行业具备高资质、高技术、高客户的三重壁垒，头部企业将优先享受行业扩容红利，江苏神通、佳电股份、中核科技、久立特材作为细分领域龙头，是核电产业链中最具关注价值的标的。
核电是保障能源安全、实现双碳目标的重要支撑，随着国内三代核电技术全面推广，四代核电、核聚变技术不断突破，核电站建设节奏持续加快。核电设备是核电站运行的核心，零部件作为设备的基础组成部分，需求随项目建设同步增长，且零部件的认证周期长、替换成本高，一旦进入供应商体系，合作关系长期稳定。这四家企业分别聚焦核电阀门、核电电机、核电管材等关键领域，覆盖核电建设全流程需求，在行业上行周期中，业绩增长的确定性显著高于普通制造企业。
江苏神通是核电阀门领域的绝对龙头，核心产品为核级蝶阀、球阀等特种阀门及法兰锻件，产品矩阵覆盖核电全场景需求。公司在核电阀门领域市占率处于行业前列，深度绑定国内主流核电项目，是三代、四代核电阀门的核心供应商。更具亮点的是，公司通过子公司切入核聚变赛道，承接中核集团核工业西南物理研究院核聚变项目阀门供货，在前沿技术领域提前布局，打开了长期成长空间，在传统业务稳定增长的基础上，新增了估值提升的逻辑。
佳电股份背靠哈电集团，是央企背景的特种电机龙头，也是国内唯一同时具备三代、四代核电供应资质的电机企业。公司核电电机产品实现华龙一号全覆盖，水泵、暖通、起重机、鼓网等场景所需电机均能稳定供货，产品直接配套核电核心运行设备，不可替代性强。央企背景为公司带来稳定的项目资源，核电电机的技术壁垒高，新进入者难以撼动其市场地位，随着核电项目批量开工，公司订单量将持续增长，业绩具备坚实支撑。
中核科技是中核集团旗下核电阀门核心企业，拥有完整的核电阀门设计制造资质，业务专注于工业阀门研发、生产与服务。公司依托股东资源优势，参与国内所有在建核电项目的阀门供应，客户资源稳定，市场份额稳居第一梯队。公司产品覆盖核电全场景阀门需求，供应链成熟，资质齐全，经营风格稳健，在行业发展过程中，能够持续分享核电建设红利，业绩波动小，适合追求稳定收益的市场参与者。
久立特材是核电管材领域的领军企业，专注核级不锈钢管、镍基合金管研发生产，产品应用于蒸汽发生器传热管等核心部位，直接关系核电站运行安全。公司多年深耕核级管材国产化，自主研制的核电汽水分离再热器用翅片换热管，实现从原材料到成品的全链条突破，已在商业化核电站应用，填补国内技术空白。核电管材需求刚性强，技术壁垒和客户粘性高，公司在高端管材领域的优势，将转化为持续的业绩增长动力。
判断企业潜力，财务数据是重要参考，净资产收益率ROE能综合反映企业盈利、运营、杠杆水平，通过杜邦分析拆解三大指标，可清晰对比四家企业经营质量。数据基于2025年前三季度财报，销售净利率衡量盈利效率，江苏神通以14.11%位居第一，每百元收入能赚14元以上，久立特材、中核科技、佳电股份依次位列其后，盈利效率差距明显。
权益乘数反映财务杠杆水平，佳电股份以1.884倍排名第一，说明公司在资本运作上更为积极，江苏神通、中核科技紧随其后，久立特材财务杠杆最低，经营风格更稳健。
总资产周转率体现资产运营效率，久立特材以0.706次排名第一，资产利用效率最高，资金周转速度快，经营活力强，佳电股份、中核科技、江苏神通依次排列，江苏神通在运营效率上存在明显短板。
综合三大指标计算ROE，久立特材以约14.83%位居首位，盈利与运营能力协同发力，是四家企业中综合经营质量最好的标的。江苏神通ROE约6.24%，虽盈利效率领先，但运营效率拖慢整体表现。中核科技ROE约4.91%，三项指标均衡无短板，经营稳定。佳电股份ROE约4.73%，杠杆水平高但盈利效率偏低，整体收益水平受限，财务数据清晰展现出四家企业的经营差异。
结合2026年核电零部件交付高峰的行业背景，四家企业的成长潜力各有侧重。久立特材凭借领先的ROE、高效的资产运营和核心管材国产化突破，业绩增长确定性最高，成长潜力最为突出。江苏神通盈利效率行业第一，叠加核聚变前沿布局，兼具业绩增长与估值提升空间，弹性优势明显。中核科技依托央企资源，订单稳定，经营稳健，是行业内的优质稳健标的。佳电股份作为核电电机稀缺标的，资质壁垒深厚，后续盈利效率提升将成为业绩增长的关键。
核电行业新周期已经开启，2026年交付高峰将成为企业业绩兑现的关键节点，四家企业凭借各自的技术、资源、资质优势，均能深度受益于行业复兴。不同企业的成长逻辑、风险点、收益特征存在差异，适配不同的投资需求。在核电板块持续升温的背景下，这四家企业的市场表现值得持续跟踪。
你更看好这四家企业中的哪一家，觉得哪家企业能在2026年交付高峰中实现业绩大幅增长？欢迎在评论区分享你的看法。
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